Torsdag 29/10-09

S&P 500	1.042,63	-1,95 %
Nasdaq	1.682,06	-2,35 %
OSX Oil Service Sector	190,10	-4,28 %
Brent Spot	75,87	0,20 %
Shanghai Composite	2.960,46	-2,34 %
Nikkei 225	9.891,10	-1,83 %
VIX	27,91	12,40 %

 

Sentimentet i de amerikanske markedene trakk aksjene ned i søla igår. Dermed endte S&P-indeksen ned for fjerde dag på rad. Blant tungvekterene som trakk mest i negativ retning var Alcoa som hadde en nedgang på 6,9%.

Vi opplevde at råvarer falt, samtidig som dollaren steg i verdi. Dette førte til at råvareprodusenter og energiprodusenter falt i snitt ca 3%

PetroChina leverte svakere tall enn ventet. Kinesiske myndigheter har i tillegg bestemt seg for å stramme inn å utlånspolitikken. Japans industriproduksjon var marginalt bedre enn ventet ( 1,4% mot ventet 1,0%).

I følge en artikkel i Financial Times har Saudi-Arabia besluttet å ikke lenger bruke WTI som referanseolje for prising av sin olje. Beslutningen blir gjort på bakgrunn av hvordan WTI-prisen varierer uavhengig av forholdene i de globale markedene, blant annet som følge av endringer i lagrene ved Cushing. Fra og med Januar, vil Saudi-Arabia basere prisingen for amerikanske kunder i gjennom en ny indeks utvikling av Argus, et London-basert oljeprisingsselskap.

Watch:

SDRL: PLASSERT OBLIGASJONSLÅN PÅ NOK 800M, NIBOR+2,75%

-          Kommer til å korrigere ned på bakgrunn av denne nyheten.

REC: First Solar meldte om omsetning på 480,9 mill dollar i tredje kvartal, hvilket var 9,3 % under konsensus. EPS kom inn på1,74 USD i tredje kvartal, eller 153,3 mill dollar. Selskapet melder om omsetning i høye enden av tidligere guidet. I tillegg ventes driftsmarginen for full year 09 å bli 33-34%, mot tidligere guidet 31-33%. Investorer hadde tydelig fått med seg utviklingen til REC i det siste, og aksjen falt 16% i etterhandelen.

GOGL: Forwardmarkedet stiger for tredje dag, og BDI indeksen flater ut (kun ned -0.9). Coal Trans er ferdig, og mange befraktere er tilbake på jobb i dag. Volumet ventes å stige betraktelig. BULL

MHG: Har outperformet markedet hele uken, inntil siste 20 minuttene igår. Storyen er fortsatt sterk med stigende laksepriser i forkant av høysesongen.

TEL:         **TEL:DRIFTSINNTEKTER 24,3 MRD I 3.KV 2009 (VENTET 24,2)       

**TEL:5.690 MILL F. SKATT I 3.KV 2009 (VENTET 4.420)   

**TEL:DRIFTSRESULTAT 4.500 MILL I 3.KV 2009 (VENTET 3.519)     

**TEL:EBITDA 8.520M I 3.KV 2009 (VENTET 7.411)           

Tall (utenlandske):

ExxonMobil

Noble Energy

Motorola

 

Makro:

BNP-tall (preliminary) for 3.kvartal kl 13:30

Jobless Claims pr 24 oktober kl 13:30

Onsdag 28/10-09

S&P 500	1.063,41	-0,33 %
Nasdaq	1.722,46	-1,39 %
OSX Oil Service Sector	198,61	-0,66 %
Brent Spot	77,60	-0,94 %
Shanghai Composite	3.021,56	-2,83 %
Nikkei 225	10.075,05	-1,35 %
VIX	24,83	2,14 %

 

 

De asiatiske markedene faller på selskapsspesifikke nyheter etter at blant annet National Australia Bank melder om overraskende tap, samt at vi så lavere marginfortjeneste i japanske Canon. I tillegg ser vi en styrket YEN hvilket ikke er direkte positivt for den eksporttunge japanske børsen.

 

I USA så vi at US Steel falt 7,8% til tross for at Q3-rapporten viste et mindre tap enn ventet. Financial Times drar frem bekymringer i etterspørselen som en grunn til at aksjen falt. Spesielt i forhold til valset stål som følge av ”cash-for-clunkers – programmet”.

 

IBM dro markedet litt opp igår etter begredelige consumer confidence tall. Selskapet meldte før børs at de vil kjøpe tilbake aksjer i eget selskap for 5 mrld. dollar. Åpnet opp 6%, men falt tilbake utover dagen og stengte marginalt opp.

 

Verdens største stålprodusent, ArcelorMittal, fikk et nettoresultat på 903 mill. USD i Q3. Det var på forhånd ventet et resultat på 58 mill. USD. Omsetningen ble rapportert til 16,2 mlrd. USD mot ventet 17,2 mlrd. USD.

 

Oljerelatert viste igår API-tallene at råoljelagrene falt med 3,5 mill. fat i forrige uke. I bensin- og destillat så vi trekk på hhv. 0,3 og 0,7 mill. fat.  NB! Husk 70% korrelasjon mellom API og DOE-tall.

 

Watch:

MHG: Det er ventet at vi vil se en ytterligere økning i lakseprisen frem mot høysesongen vi nå går mot. Det meldes fremdeles om rekordnivåer på eksporten, slik at prisøkningen vil defintivt være reell. I tillegg er det snakk om utbytte i selskapet nærmere Q1 ’10.

 

GOGL: Har fått uforholdsmessig mye juling de siste par dager. Dette er uten forankring i de fundamentale verdiene som driver aksjen i det korte bildet, men også langsiktig sett. Dersom man ser på byggprogrammet til Kina fremover, så ser man tydelig trekk på at de skal ha masse skipninger inn til landet. FFA-ratene fortsetter å stige!

 

STB:        **STB:BANKRESULTAT 24 MILL I 3.KV 2009 (VENTET 7)  

**STB:KAPITALFORVALTNINGSRES 37 MILL I 3.KV 2009 (VENTET 37)            

**STB:LIV&PENSJON 893 MILL I 3.KV 2009 (VENTET 670)

**STB:KONSERNRESULTAT 908 MILL I 3.KV 2009 (VENTET 683)     

 

REC: Vi ser utallige nedgraderinger etter gårsdagens kvartalstall. Denne kommer – i mine øyne – til å falle masse fremover. Stay away, or go short!  

 

Tall (utenlandske):

-          ArcelorMittal

-          ConocoPhillips

-          ENI

-          Nintendo

-          SAP

 

Makro:

Rentebeslutning Norge, kl. 14:00

Durable Goods September USA, kl 13:30

Nyboligsalg September USA, kl 15:00

Olje-, bensin- og destillatlagertall US, kl 15:30

Markedet UKE 44

Sist ukes nyhetsstrøm ble fullstendig dominert av resultater på Wall Street. Til tross for at selskapene i snitt leverte bedre nyheter enn ventet, var det mange investorer som benyttet anledningen til å sikre gevinst. Noe vi spesielt så på fredag etter at dollaren styrket seg.

Råvarerelatert kan det nevnes at prisen på aluminium, kobber og hvete la på seg hhv. 5%, 8% og 8%. I fraktmarkedene steg bulkratene 12%, mens tank steg 2%.

 

Q3-resultatene i USA har i 78% av tilfellene overrasket positivt. I snitt har EPS overgått forventningene med 26%, mens omsetningen har kommet inn 0,8% bedre enn ventet. Her hjemme la Yara og DnB NOR frem sine kvartalstall. Yara la frem skuffende tall, men aksjen steg likevel på positive utsikter. DnB NOR leverte tall som var klar bedre enn ventet. Det er dog først denne uken det virkelig resultatrushet startet på Oslo Børs.

 

Det vil fortsatt være fokus på resultatrapporter denne uken. Uke 44 er den mest aktive i resultatsesongen. I USA vil det være hovedfokus på tall fra de store oljeselskapene.

 

De amerikanske BNP-tallene for tredje kvartal slippes torsdag, og disse vil være ukens soleklare høydepunkt. I følge konsensus var den økonomiske veksten på 3,2% i USA i 3. kvartal.

 

Selskapsresultater Norge:

-          Tirsdag 27. Okt: REC, NHY, PGS, SUB

-          Onsdag 28. Okt: STB

-          Torsdag 29. Okt: TEL, TGS

-          Fredag 30. Okt: ORK, FOE, SONG

Selskapsresultater Utenlandske:

-          Mandag 26. Okt: CF Industries, Electrolux, Verizon

-          Tirsdag 27. Okt: BP, Daimler, FMC Technologies, KPN, Saipem

-          Onsdag 28. Okt: ArcelorMittal, ConocoPhillips, Eni, Nintendo, SAP

-          Torsdag 29. Okt: ExxonMobil, France Telecom, Noble Energy, Motorola

-          Fredag 30. Okt: Chevron, Sony

 

Makrodata

-          S&P Case Shiller-boligprisindeks for august kl 15:00                                                 Tirsdag

-          Konsumenttillitstall for oktober kl 16:00                                                                     Tirsdag

-          Rentebeslutning Norge kl 14:00                                                                                    Onsdag

-          Varige goder for september kl 14:30                                                                           Onsdag

-          Nyboligsalg for september kl 16:00                                                                              Onsdag

-          Oljelagertall uke 44                                                                                                          Onsdag

-          BNP-tall for 3. kvartal kl 14.30                                                                                        Torsdag

-          Jobless Claims pr 24 oktober kl 14:30                                                                          Torsdag

-          Chicago PMI for oktober kl 15:45                                                                                 Fredag

-          Endelig Michigan Confidence for oktober kl 15:55                                                   Fredag

 

 

Ha en riktig god tradinguke, og husk én ting i disse volatile tider; Stop-Loss!

Mandag 26/10-09

S&P 500         1.079,60 -1,22 % Nasdaq         1.753,63 -0,54 % OSX Oil Service Sector             210,76 1,41 % Brent Spot                78,52 -0,04 % Shanghai Composite         3.109,56 0,06 % Nikkei 225      10.362,62 0,77 %

 

Til tross for en relativt negativ dag på Wall Street fredag, handles majoriteten av aksjer opp i morgentimene i Asia. Oppgangen ble godt hjulpet av økonomisk data fra Sør-Korea, BNP steg 2,9% sesongjustert. Den største kvartalsjusterte oppgangen på 7 år. Samtidig meldte Toyota om god guiding, noe som er et sterkt tegn på at privat forbruk begynner å løsne. 

 

Watch:

MHG: Sesongsmessig går vi nå inn i den sterkeste perioden for lakseaksjer. Det ryktes at det ble sluttet laks helt opp til NOK 28,- pr kg sist fredag. Dette er ekstremt sterkt for sektoren hvis man i tillegg justerer i forhold til økt eksport.

 

GOGL: Forward-ratene fortsetter å trade popover. Fredag så vi cape q4 - slutninger opp $ 1000, og det ligger nå $ 39,5k / $ 40,5k. Det har i tillegg blitt gjort ”fixed short contracts” helt oppe mot $ 70k. Det er riktig å være eksponert i denne sektoren helt til vi ser endring i ratebildet!

 

REC: **SOLAR:TYSKLAND VIL HA SAMTALER, LAVERE SUBSIDIEKUTT ENN ANTATT.

                Vil føre til mye positivt moment i aksjen idag!

 

Tall (utenlandske):

-          Verizon

-          Electrolux

-          CF Industries

 

Makro:

Nada.

Fredag 23/10-09

S&P 500         1.092,91 1,06 % Nasdaq         1.763,15 0,55 % OSX Oil Service Sector             210,76 1,41 % Brent Spot                79,87 0,96 % Shanghai Composite         3.095,69 1,45 % Nikkei 225      10.282,99 0,15 %

 

Ledende indikatorer viste oppgang for 6. måned på rad, og ga videre ”fuel to the market”. I tillegg kom det gode tall fra flere store selskaper igår, dette overskygget ellers skuffende tall fra bolig- og arbeidsmarkedet.

3M leverte bedre tall enn ventet, både på topp- og bunnlinje. Guidingen for 2009 ble hevet fra $ 4,1-4,3 til $ 4,5-4,55 per aksje.

Amex melder om EPS på $ 0,53 mot ventet $ 0,4. Hovedpoenget i kvartalsrapporten er at de ser bedring i kredittkvaliteten, og at trenden i kortholdernes forbruk er oppløftende.

 

De europeiske børsene indikerer en positivt åpning, og euforien fra USA kommer til å følge inn i dagens session.

 

Watch:

REC: SunPower leverte høyere inntekter enn ventet, men skuffet på bunnlinjen. Aksjen falt 11% i after-market! 

SEVAN:**HUNTINGTON-PARTNERE VURDERER SEVANS VOYAGEUR-ENHET -UPSTREAM

AKSO:**KONTRAKT FOR VISUND OG TROLL, VERDI 300M

 

 

Tall (utenlandske):

-          Microsoft

-          Schlumberger

-          Volvo

 

Makro:

- USA:Bruktboligsalg september kl 16:00

OSEBX 22/10-09

Hovedindeksen feilet å bryte motstanden på 350 etter et par forsøk intradag. Investorer med høydeskrekk har begynt å se mot støttenivå på Fibonacci-linje 88,2% - 342,08(ikke signifikant). Her vil nye bullere komme på banen, men det er key at vi ikke closer under dette nivået. Scenariet tilsier at vi da kan få en korreksjon i det korte bildet ned mot 330. Stochastisk forteller oss at vi er overkjøpt, og at korreksjonsscenariet definitivt er innen rekkevidde. 

Jeg mener at vi utelukkende ikke kan se på teknisk i dette euforiske markedet. Det skal legges til at det fremdeles er mye penger på vei inn, så ta alt med en klype salt. Det er dog viktig å ha i bakhodet... 

Torsdag 22/10-09

S&P 500         1.081,40 -0,89 % Nasdaq         1.753,56 -0,15 % OSX Oil Service Sector             207,83 -0,03 % Brent Spot                79,14 -0,76 % Shanghai Composite         3.049,50 -0,69 % Nikkei 225      10.267,17 -0,64 %

 

Det var sterke kvartalspresentasjoner fra blant annet Morgan Stanley, samt gode oljelagertall som holdt det amerikanske markedet lenge på den positive siden igår. Vi opplevde dog en kraftig sell-off den siste halvtimen, etter at den mindre kjente analytikeren Richard Bove annonserte at han nedgraderte Wells Fargo til ”salg”.

Isolert sett tror jeg at usikkerheten i markedet råder for øyeblikket. Man merker at investorer begynner å bli usikre fordi de føler at markedet har løpt for fort, for raskt! På bakgrunn av dette ser man at tradere fort cap’er deres posisjoner straks nyhetsstrømmen blir negativ...

 

I Asia var fokus på mulige renteøkninger i Kina som følge av at landet viste sterk vekst i BNP. Veksten var på 8,9%  på årsbasis i 3.kvartal mot ventet 9%. Det ligger dog bekymringer om at veksten i økonomien er drevet av statlige investeringer og kraftig utlånsaktivitet.

 

Watch:

GOGL: Ratene sluttet $ 38,5k / $ 39,5k, opp $2,5k fra gårsdagen. Forward-ratene har gått opp nærmere 30% prosent på en uke – det er knallsterkt! Dette gjenspeiles senere i BDI-indeksen.  Får vi en skrell fra morgentimene anbefales det å laste opp med aksjer!

 

MHG: Det snakkes om utbytte allerede fra 2010. Totalteksporten er 20% høyere enn samme periode i fjor, mens prisene holder seg nogenlunde stabile korrigert for sesong. Gjeldsgraden minsker, og det er naturlig å anta at vi kommer til å se en reprising av aksjen...

 

Tall (utenlandske):

•  3M
•  AT&T
• Potash Corp. of Saskatchewan
• Terra Industries
• Xerox

Makro:

- USA:Jobless claims uketall kl 14:30

 - USA:Ledende indikator september kl 16:00

Onsdag 21/10-09

S&P 500         1.091,06 -0,62 % Nasdaq         1.756,19 -0,03 % OSX Oil Service Sector             207,90 -1,59 % Brent Spot                77,01 0,33 % Shanghai Composite         3.075,45 -0,29 % Nikkei 225      10.333,39 -0,03 %

 

Mange gode tall fra amerikanske selskaper i går; Apple, Texas Instr., Caterpillar, Lockheed Martin, klarte ikke å holde markedet oppe da vi fikk inn boligtall under konsesus igår. Det var dog ikke noe dramatisk fall da Dow Jones’ falt rundt en halv prosent. Yahoo kom med tall som var bedre enn ventet etter markedet stengte.

 

OSX’en fikk seg en støkk igår med en nedgang på 1,59%, dog var den nede mer enn 3% på det meste! API – tallene viste overraskende stigning hvor råoljen steg med 3,8 mill fat, sammenlignet med den ventende økningen på 1,1 mill fat. Bensinlagrene var ventet å falle med 1,0 mill fat, mens tallene viste trekk på 0,6 mill tall. NB! Det er 70% korrelasjon mellom API-tallene og tallene som kommer fra DOE senere idag.

 

Deutsche Bank melder i morgentimene at de venter nettoresultat på ca EUR 1,4 mrd i 3. Kv., mens det var ventet nettores. på EUR 800 mill. Dette vil nok bidra til å dempe gevinstsikringen på morgenkvisten, og det er ventet at vi åpner flatt til pluss.

 

Watch:

MHG: Selv med en lakseeksport på rekordhøye nivåer sesongjustert vil ikke fiskeprisen ned særdeles mye. Det er ventet at oppretterene vil presse prisene ytterligere opp inn mot neste uke. Selskapet kom også med god guiding sist uke da de holdt sin trading update!

 

GOGL: FFA-ratene fortsetter å stige. Cape Q4 sluttet 35k mot 36k. I mine øyne er det fremdeles mye penger å gjøre i aksjen, kjøp på pullbacks i markedet og selg på upturns!

 

Tall (utenlandske):

- BHP Billiton (produksjonsrapport)

- Boeing

- SEB

- Wells Fargo

 

 

Makro:

- UK:Referat fra rentemøte i Bank of England 8. oktober kl 10:30

- USA: Olje-, destillat-, og bensinlagertall fra DOE kl 16:30

- USA:Beige Book kl 20:00

CAT!

Caterpillar Inc.: (4,11 % of DJIA) Kl: 13:30. Expected $ EPS 0.046, sales $ 7,200 mrd, net income $ 39.668 mill.

Highlights of Q3 '09: 

• EPS $ 0,064
  
• Sales $ 7,300 mrd
  
• "Third quarter marked the low point for Caterpillar sales and revenues in what has been the toughest recession since the 1930s".
  
• 2009 profit outlook range has improved to $1.10 to $ 1.30 per share, compared to prev. range of $0.40 to $ 0.50.
• Preliminary outlook for 2010 sales and revenues is an increase of 10-25 % from midpoint of the 2009 outlook range. 

Tirsdag 20/10-09

S&P 500         1097,91  0,94 % Nasdaq         1756,68  1,00 % OSX Oil Service Sector             211,25 1,57 % Brent Spot                77,99 0,44 % Shanghai Composite         3077,20  1,28 % Nikkei 225      10.336,84  0,98 %

 

Apple leverte knallbra tall igår kveld. EPS kom inn 28% høyere enn konsesus-estimatene, $ 1,82 mot ventet $ 1,42. Driftsmarginen var $ 2.91 mrd, dvs 22% av inntektene. Guidingen for Q1’ 10 var litt lavere enn ventet , EPS $ 1,70-1,71 av inntekter på $ 11,3 – 11,6 mrd, mot $ 1,91 av inntekter på $ 11,45 mrd. Selskapet pleier ofte å legge guidingen på den lave siden, så dette var ikke noe nytt.

 

WTI-oljen var oppe i $ 80 igår, trekker seg litt tilbake i morgentimene. Med en oljepris over $ 70 vil de store oljeaktørene starte opp igjen med exploiration og utvikle nye felter.

 

Fokus i dag vil rette seg mot resultatfremleggelser fra Coca-Cola

 

Watch:

GOGL: FFA-ratene fortsetter opp, både den korte kontrakten (Q4) samt de langsiktige kontraktene som strekker seg inn mot ’10 og ’11. Stabilisering i ratene er bullish for tørrbulkselskapene.

 

YARA: Leverte langt svakere tall enn ventet, men det vil i mine øyne ikke være overraskende dersom vi ser aksjen snur seg til pluss i løpet av dagen! Mye av den dårlige lukten i ureamarkedet er borte, og aktørene har begynt å se fremover. De aller fleste visste at dette kvartalet ville bli relativt dårlig.

 

 

 

Tall:

Coca-Cola Co. : (4,13 % of DJIA) Kl. 13:00. Exp. $ EPS 0.811, sales $ 8,102 mrd, net income $ 1,877 mrd

United Tech Corp.: (4,84 % of DJIA) Kl. 13:00. Exp.$ EPS 1.121, sales $ 13,270 mrd, net income $ 1,050 mrd.

Caterpillar Inc.: (4,11 % of DJIA) Kl: 13:30. Exp. $ EPS 0.046, sales $ 7,200 mrd, net income $ 39.668 mill.

Pfizer Inc.: (1,48% of S&P500): Kl. 14:00. Exp. $ EPS 0.481, sales $ 11,423 mrd, net income $ 3,251 mrd.

Yahoo Inc.: (0,70% of Nasdaq 100): Aft.Mkt. Exp $ EPS 0.124, sales $ 1,122 mrd, net income $ 162.54 mill.

 

Makro:

- USA:PPI september kl 14:30 (exp. 0,0% / prev. 1,7%)

- USA:Igangsatte boliger september kl 14:30 (exp. 610k / prev. 598k)

- USA: API crude oil inventories (prev. -172k)

- USA: API gasoline inventories (prev. -2658k)