Mandag 30/11-09

S&P 500	1 091,49	-1,72 %
Nasdaq	1 765,46	-1,57 %
OSX Oil Service Sector	189,25	-2,72 %
Brent Spot	77,66	0,40 %
Shanghai Composite	3 195,30	3,20 %
Nikkei 225	9 345,55	0,63 %
VIX	24,85	21,34 %

Irrasjonaliteten seirer ?

På fredag da jeg satt meg ned foran skjermen, var jeg overbevist om vi skulle hardt ned. Dagen endte godt i pluss, og jeg ble realt fintet ut. Tidligere i dag så vi samme type bevegelse, markedet callet vi opp fra morgenkvisten mens i skrivende stund trader hovedindeksen ned 1,42% etter at sentimentet i Europa og amerikanske futures har snudd fra særs positive, til røde. Stikkordet er at momentet i markedet nå er utrolig usikkert, noe vi også kan se av hvordan handelen fremgår på VIX-indeksen (+21,34% på fredag).

Gjeldsproblematikken i Dubai trigget den største markedsnedgangen i de asiatiske børser på tre måneder, samt den mest turbulente perioden i Europa siden April. Sentralbanken i UAE meldte igår at de ønsker å stå bak alle lokale banker i området, ved å tilby nye lånefasiliteter. Det er de britiske bankene som har størst eksponering mot regionen med samlede utlån tilsvarende USD 49,5 mill. Kostnaden ved å forsikre lån i Dubai-regionen steg med 744 basispoeng sist uke, og ligger nå på femteplass i verdenssammenheng.

Tidlige handelstall for Black Friday (innledningen av juleshopping-sesongen i USA) viser en marginal oppgang fra I fjor. (USD 10,66 mrd. opp 0,5% fra 2008.)

Makro: 

- USA:Chicago PMI november kl 15:45

Torsdag 26/11-09

S&P 500	1 110,63	0,45 %
Nasdaq	1 786,25	0,00 %
OSX Oil Service Sector	194,54	0,93 %
Brent Spot	77,79	-1,92 %
Shanghai Composite	3 170,98	-3,62 %
Nikkei 225	9 383,24	0,63 %
VIX	20,48	0,05 %

 

Det amerikanske markedet holder stengt idag på grunn av feiring av Thanksgiving. Det asiatiske markedet falt var tungt gjennom nattens session blant annet på grunn av valutasvingninger hvor yen styrket seg markant mot USD hvilket har innvirkning på eksportbedriftene. Jeg mener vi nå går inn i/ er i en kortsiktig konsolideringsfase, hvilket vi ser på tradingrange’n OSEBX, vi har ligget og slått mellom 355-363 i en liten periode nå. Jeg ser for meg at volumet i dag blir relativt lavt, feiler støtten på 10 MA (355,456), kan vi fort risikere draw-downs helt ned mot 346-350. Husk at markedene i lang tid har vært overkjøpt nå, så en kortsiktig korreksjon vil være sunt for markedene.

Watch:

GOGL: FFA-ratene trakk seg litt tilbake sent i gårsdagens trade. Endte på 43k/44k, ned 1500 USD. Vi mener det fremdeles er for stor discount mellom spot ratene og Q1 ’10 (ca 40% rabatt). Det er to mulige utfall jeg leser av dette; enten må spot’en falle kraftig ned, eller så må Q1 sluttes høyere.

YAR: Utenlandske investorer har lastet opp i aksjen over de seneste par dager. Dette lukter sektor-rotasjoner fra fond lang vei. Dersom kjøperene holder seg borte fra aksjen idag, får vi fort en del kroner på nedsiden. Beware!

Makro:

- USA:Markedene er stengt i anledning Thanksgiving Day

Morgenrapport!

Minner alle om at det sendes ut morgenoppdatering til de som ønsker det, kontakt meg på:

nonstoptrading@gmail.com

Ha en fortsatt god trading dag!

Tirsdag 24/11-09

S&P 500	1 106,24	1,36 %
Nasdaq	1 792,94	1,62 %
OSX Oil Service Sector	191,92	1,55 %
Brent Spot	77,25	-0,58 %
Shanghai Composite	3 223,53	-3,45 %
Nikkei 225	9 401,58	0,63 %
VIX	22,27	-0,76 %

 

USA stengte i går year high, og vi så nok en gang SP500 over det berømte 1100 – nivået (som er et særdeles viktig støtte-/motstandsnivå). Oppgangen kom blant annet etter gode bruktboligsalg, som steg noe overraskende med 10,1% i oktober. Oljeprisen ligger i rangen 75-80, og vi vil ikke se videre retning før oljelagertallene til uken..

Watch:

GOGL: Ratene fortsatte korreksjonen ned fra toppnivåene vi så i slutten av forrige uke. Cape Q1 sluttet igår ned 1000 USD til 42.750/43.750 USD. Bulksektoren i USA fikk real juling idag, og jeg mener det ikke er hensiktsmessig å gå noe nye trades i aksjen før vi ser ytterligere moment i en av retningene igjen.

TEL:  Vimpelcom fremlegger tredjekvartalstall idag. Telenor har 33,6% direkte eierskap i selskapet, slik at det vil ha innvirkning på kursen hva som kommer fra selskapet, samt guiding fremover.

 

MHG: Har underperfomet markedet i lang tid nå, og det kan være to grunner til dette; kursen holdes nede av den konvertible obligasjonen som henger i luften (størrelsesordren 2,2 mrd NOK), den andre faktoren kan være alle ryktene rundt lakselus på vestlandets opprettsanlegg om dagen.

 

Tall:

-          Vimpelcom

Makro:

- USA:BNP, 1. revidering, 3.kv. kl 14:30

- USA:S&P/Case-Shillers boligprisindeks kl 15:00

- USA:Forbrukertillit november kl 16:00

- USA:Referat fra rentemøte i Federal Reserve (4.nov.) kl 20:00

Fredag 20/11-09

S&P 500	1 094,90	-1,34 %
Nasdaq	1 773,19	-1,58 %
OSX Oil Service Sector	193,31	-3,49 %
Brent Spot	77,82	0,57 %
Shanghai Composite	3 308,35	-0,37 %
Nikkei 225	9 497,68	0,63 %
VIX	22,63	4,62 %

De asiatiske markeder falt for fjerde dag på rad, noe som var første gang siden Juli, etter at Dell Inc. og Sony Corp. leverte skuffende resultater. Det kan være et tegn på at markedet har blåst seg opp for mye på kort tid uten at multiplene har vist tilstrekkelig bedring. MSCI Asia Pacific Index handles nå på P/E 22, mer enn det dobbelte fra ett års tid tilbake. Kanskje vi nå går inn i en liten periode med litt profitt-taking, før vi fyker videre opp inn mot 2010?

Watch:

GOGL: Aksjen åpnet veldig godt igår (slutninger gjort opp mot $59,5k) , men falt markant tilbake etter at det hadde blitt gjort en slutning på $46k på Cape Q1. Man bør definitivt te seg varsomt når man trader denne aksjen fordi man må huske på at det nesten utelukkende drives av FFA-ratebildet!

SEVAN: VENTES Å VÆRE EN AV 3-4 SOM BYR PÅ HUNTINGTON-AVTALE –UPSTREAM

OPERA: :NY AVTALE MED GOOGLE FOR MOBIL, KAN FORLENGES TIL OKT 2012

MHG: Lakseprisen har styrket seg med nærmere en krone på én uke, mens aksjen har falt hardt tilbake etter de la frem gode kvartalstall. Det kan være short hedgies blant større institusjonelle investorer på bakgrunn av konverten som henger i luften. Kan bli en fin kandidat på oppsiden når markedet tar seg imot igjen.

Makro:

Nada

Onsdag 18/11-09

S&P 500	1.109,30	1,45 %
Nasdaq	1.807,56	1,06 %
OSX Oil Service Sector	202,47	-0,65 %
Brent Spot	78,46	-1,35 %
Shanghai Composite	3.303,23	0,62 %
Nikkei 225	9.729,93	0,63 %
VIX	22,41	-2,10 %

Watch:

Oil: API-lagrene viste et nokså overraskende trekk i oljelagrene på ca 4,4 mill fat igår. Tror det kan bli en morsom dag oljerelatert idag dersom vi ser lignende tendenser på DOE-tallene idag.

Tank: Bunkerterminalen Fujairah, som er den største i AG, sier de vil tillate enkeltskrogede skip på ”case by case”. Tankaksjene som steg i slutten av forrige uke etter at meldingen kom på at de ikke ville tillate enkeltskrogede skip. Dette kan føre til shorting i tank idag. Beware!

Sevan: Tildelt nok en studiekontrakt. Denne gang fra Det Norske Oljeselskap for potensiell bruk av en FPSO på Frøy-feltet i Nordsjøen. Begynner det snart å nærme seg en reell kontrakt, så kan det bli en trigger på oppsiden for aksjen. Ledelsen må dog bevise at de klarer å lande en snart!

REC: Aksjen vil den velkjente ”aksjonær-effekten” i kjølvannet av at Rasmussen-gruppen har kjøpt seg opp en betydelig eiendel i selskapet. Det fundamentale i solar-markedet har ikke forandret seg betraktelig på to dager, og jeg mener fremdeles at man bør være påpasselig med å sitte med majoriteten av porteføljen i denne sektoren!

Update SOL kl 12:20: CHINA SUNERGY:SER 2009-SKIPNINGER PÅ 190-200 MW (TIDLIGERE 150-200)!! Bullish!

GOGL: FFA-ratene steg 2,5k USD til 49,5k / 50,5k USD. Vi har fått ekstremt godt betalt ved å sitte eksponert i bulk over en periode nå. Ratene begynner å stabilisere litt, og jeg er litt på vent på gå på i aksjen på nytt.

Makro:

- USA:Igangsatte boliger oktober kl 14:30

- USA:KPI oktober kl 14:30

- USA: Oljelagertall w/w kl 16:30 (exp. 505k / prev. 1762k)

Tirsdag 17/11-09

S&P 500	1.109,30	1,45 %
Nasdaq	1.807,56	1,06 %
OSX Oil Service Sector	203,80	3,34 %
Brent Spot	78,47	-1,33 %
Shanghai Composite	3.282,89	0,24 %
Nikkei 225	9.729,93	0,63 %
VIX	22,89	-2,01 %

 

De amerikanske børsene ble notert på sitt høyeste nivå på over 13 måneder da investorer trosset sentralbanksjef Ben Bernankes tale i The Economic Club hvor han advarte mot at veksten i 2010 ikke blir så solid som mange håper. Eksportavhengige Asia solgte seg litt ned på disse nyhetene. Naturlig nok. Tall viste igår at USAs detaljhandel vokste med 1,4 prosent, og mye av veksten skyldes at nybilsalget holder seg godt, noe som er særdeles positivt sett i lys av at myndighetenes vrakpantprogram ”cash for clunkers” ble avsluttet i august.

Dollarindeksen var nede på 15-måneders lav, etter at FED signaliserte nullrente-politikk en lenger stund fremover enn først ventet.

Watch:

GOGL: FFA-ratene har snudd ned fra toppnivået som ble nådd på fredag da vi så slutninger opp mot 49.250 USD. Closet ned til USD 47k/48k igår. Aksjen er ekstremt overkjøpt nå, så en korreksjon i det korte bildet kan være rimelig å anta.

MHG: Selskapet knuste estimatene på alle punkter under resultatfremleggelsen igår. Bedre enn ventet topplinje, EBITDA, EPS og signaler om utbytte. Ettersom Chile fremdeles sliter med produksjonen, kan det tenkes at det blir skvis på lakseprisen inn mot neste år da etterspørselen overgår tilbudet.

KOA: Se innledende tekst vedr. detaljhandelstallene som er bull for KOA. I mine øyne bra kjøp på dipper! 

Makro:

- USA:PPI oktober kl 14:30

- USA:Utlendingers verdipapirkjøp september kl 15:00

- USA:Industriproduksjon oktober kl 15:15

Update 18/11-09! PRONOVA BIOPHARMA!

Vi hadde besøk av management i Pronova Biopharma her i går. Her er key takeaways:

Pronova guidet noe ned på topplinjen i 2010 på lavere pris for produktene fra GlaxoSmitKline som en direkte årsak av fallet i prisen på fiskeolje. Denne prisen er nå på vei opp igjen, og når prisen for 2011 skal fastsettes, forventes det å komme tilbake til tidligere prisnivå (som i år). De venter i tillegg en vekst i volumet på 10-20% for neste år (2010).

Mandag 16/11-09

Kort oppdatering : 

Solgt oss ut av MHG etter kvartalspresentasjonen som forøvrig var veldig bra. Gjort ytterligere trades i FRO, PRON og handler fremdeles longs i KOA!

Fredag 13/11-09

S&P 500	1.087,24	-1,03 %
Nasdaq	1.773,14	-0,55 %
OSX Oil Service Sector	196,01	-2,97 %
Brent Spot	76,78	-0,27 %
Shanghai Composite	3.164,47	-0,27 %
Nikkei 225	9.770,31	0,63 %
VIX	24,24	5,21 %

Vi opplevde første røde dagen på de amerikanske markeder, etter seks kontinuerlige dager med oppgang, hvor vi dag etter dag har nådd nye year high-nivåer. Rent teknisk var dette ventet da børsene har gitt gode signaler på at de har nærmest seg overkjøpte stadier. På makronivå var det også ventet at dollarindeksen ville ta igjen / retrace nedgangen som først ble initiert den 9. November. Summa summarum antar jeg det med forholdsvis stor sannsynlig at vi får litt ”vasking” utover dagen, samt starten av neste uke.

I Asia ledet BHP Billiton (-1,6%) og PetroChina (-1,8%) nedgangen hvor psykologien som følger var/er at lavere råvarepriser (som følge av høyere dollar) fører til engstelse for økonomien.Oljen falt betraktelig etter at lagertallene viste høyere bygging enn ventet, både på råolje og destillater samt bensin. 

Watch:

FRO: Fujairah, den største havnen for refueling i Midt-Østen, skal ifølge flere kilder nå bannlyse enkeltskrogede supertankere fra og med 1. Januar ’10. Dette vil i så fall være veldig gode nyheter for selskapet hvor flåten består av noen av de mest avanserte og moderne supertankerene i verden. Hele 17% av verdens flåte er enkeltskrogede, og forslaget vil i så fall gi gode incentiver til å skrape disse skipene nå, som igjen betyr mindre overkapasitet i tankmarkedet. Dette kan bety at man har sett bunnen i tank for nå...

GOGL: Cape Q1’ 10 stengte USD 47.500, opp USD 2.500. Trenden i bulk er nå meget positiv, men pass opp for en mindre korreksjon i totalmarkedet fremover. Noe gevinstsikring kan være hensiktsmessig...

SCORE: Har plassert et usikret seksmånederslån på 27,7 mill. USD fra Seadrill til en kupong pålydende 16% p.a. Lånet skal benyttes til å dekke byggekontrakten for ”Offshore Mischief”, hvilket markedsføres for salg om dagen. Setter i gang ytterligere ryktestorm rundt konsolidering i jack-up segmentet.

RIGG: Går hotte rykter om at Transocean skal inngå en byggekontrakt på en arktisk-klasse borerigg. Det estimeres at en slik rigg vil koste ca 1,1 mlrd. USD, hvilket vil kreve en dagrate på over 700.000 USD. 

Makro:

- USA:Handelsbalanse september kl 14:30

- USA:Michigan confidence november, foreløpige tall kl 16:00

Tandberg relatert!

Cisco henter penger i obligasjonsmarkedet!

http://online.wsj.com/article/BT-CO-20091109-718650.html

 

-          Kanskje deler skal brukes til å høyne budet litt...

Torsdag 12/11-09

S&P 500	1.098,51	0,50 %
Nasdaq	1.782,95	0,55 %
OSX Oil Service Sector	202,01	1,03 %
Brent Spot	78,13	0,92 %
Shanghai Composite	3.172,95	-0,07 %
Nikkei 225	9.804,49	0,63 %
VIX	23,04	0,88 %

Teknisk:

 

Vi begynner å se antydninger til at vi har rallet for mye – for fort. Ut fra Sto/RSI har vi foreløpig litt å gå på, men vær påpasselig på disse indikatorer før man setter nye longs. Selv vil jeg ri denne bølgen litt ytterligere, men vurderer snart å gå i cash. Short utover intradag vil i mine øyne ikke betale seg i dette markedet..

Watch:

GOGL: Bulksektoren gikk ballistic i US trading session. DRYS +8%, Genko +14% og Diana Shipping +10%. Cape Q1 stengte $44,5k/$45,5k, opp 2500 USD. Har nå steget nærmere 26% iløpet av 7 dager!

Consumer Goods: WalMart legger frem tall kl 17:00 idag. I følge ikke angitte kilder uttalte selskapets sjef i går at julesalget vil fortone seg svært ”vanskelig” i år.

MHG: Som jeg skrev i gårsdagens rapport har selskaper under ledelse av JF & Co. en tendens til å gå mye frem mot kvartalsrapporteringer. Dette så vi i denne aksjen igår. Regner dog med at vi får en wash out i morgentimene nå... 

Makro:

11:00 ØMU       Industriproduksjon                     sept    +0,5%    +0,9%

14:30 USA       Jobless claims                              uke      510      512

Kongsberg Automotiv i korte trekk

Kongsberg Automotive

 

·         KOA hentet nylig inn 1.3 mrd i en emisjon. Selskapet hadde en market cap på 1,9 mrd NOK ved innhentingen.

·         Største risikoelementet i forkant av emisjonen har vært ordreinngangen til selskapet på grunn av den overhengende konkursfaren.

·         Ledelsen har vært i møte med utallige investorer og meglerhus den seneste uken. Selv om de har vært nokså nøkterne i sine fremtidsutsikter på disse møtene, er det ikke en overdrivelse å si at de har virket særdeles positive i forhold til fremtidig drift.

·         Lignende selskaper i Norden:

o    Autoliv +65% siden nyttår

o    Trelleborg +360% siden emisjonen (gjort Mars 09)

·         Q3-regnskapet kom inn bedre enn ventet både på inntekt- og utgiftssiden.

·         Europeiske bilsalg har økt +6,4% i september, mens bilsalget i Kina har steget 76% sammenlignet med tilsvarende periode i fjor.

Dette gjør kort fortlat KOA til et av de beste gjenoppreisingsselskapene på Oslo Børs. Det er et spill på bedringen i realøkonomien (hvilket lederene under weekendens G20-møte proklamerte på bakgrunn ytterligere stimuli i økonomien støtter).

Med signifikante kostnadskutt samt et bilsalg som desperat trenger en boost gir dette caset en høy operasjonell gearing samt et godt selskapsmessig fundament til videre vekst.

Onsdag 11/11-09

S&P 500	1.093,01	-0,01 %
Nasdaq	1.773,17	0,27 %
OSX Oil Service Sector	199,96	-0,52 %
Brent Spot	77,45	0,21 %
Shanghai Composite	3.175,79	-0,11 %
Nikkei 225	9.871,68	0,63 %
VIX	22,84	-1,34 %

 

 

Det amerikanske markedet endte marginalt i pluss etter en nokså volatil handelsdag. Det var lite med høydepunkter i USA. De asiatiske markedene steg marginalt, godt hjulpet av gode makrotall fra Japan, Kina og Sør-Korea. Veksten i de asiatiske emerging markets vil være det viktigste for videre oppgang på børsene nå fremover.

 

Kinas oljeimport steg 19,7% i Oktober fra tilsvarende periode i fjor, og er det nest høyeste importnivået fra landet noensinne.

 

NB! Det er Veteran’s Day i USA noe som betyr begrenset handel på de amerikanske markeder.

 

Teknisk:

Vi ligger midt i den positive trendkanalen for øyeblikket. RSI og Stochastic har steget opp markert fra bunnivåene vi så forrige uke. Dette samsvarer også med utviklingen på hovedindeksen etter at vi fant bra støtte på MA 45. Markedet bouncet fort opp fra dette nivået. Vær oppmerksom fremover på når vi går over til overkjøpte terreng.

 

 

 

Watch:

DNO:      ** KOMFORTABLE IFHT. FINANSIERING FREMOVER UTEN EKSPORTINNT TAWKE 

** 48M F. SKATT I 3.KV 2009 (28)  

** RESULTAT INKL. 404M I TAP PÅ FORDRINGER        

** DRIFTSRES 148M I 3.KV 2009 (VENTET 556)           

 

GOGL: Kina importerte 45,5 millioner tonn jernmalm i oktober mot 64,5 millioner tonn i september, noe som tilsvarer en nedgang på 30 prosent.

FFA-ratene steg ytterligere 1000 USD, ligger nå 42k/43k.

 

MHG: JF’s selskaper har en tendens til å gå litt frem mot fremlegginger av kvartalstall. Det ser ikke ut til å være noe unntak i fiskeoppdrettselskapet. Fikk ytterligere oppgraderinger fra ulike meglerhus i går.

 

KOA: Selskapet kommer idag kl 10:45 til Gillespie Capital Markets’ sine lokaler for å presentere selskapet til meglere og kunder. Følgelig i etterkant vil jeg sende ut en oppdatering til de som ikke kan komme.

 

 

Makro:

• China PPI (Oct) Y/Y -5.8% vs. Exp. -5.2% (Prev. -7.0%)

• China CPI (Oct) Y/Y -0.5% vs. Exp. -0.4% (Prev. -0.8%)

• China Retail Sales (Oct) Y/Y 16.2% vs. Exp. 15.7% (Prev. 15.5%)

• China Industrial Production (Oct) Y/Y 16.1% vs. Exp. 15.5% (Prev. 13.9%)

• China New CNY Loans (Oct) M/M 253.0bln vs. Exp. 370.0bln (Prev. 516.7bln)

• China Trade Balance (USD) (Oct) M/M 23.99bln vs. Exp. 18.90bln (Prev. 12.93bln) (BBG)

USA: Oljelagertall kl 16:30

WLD OPEC’s Monthly Oil Report

Tirsdag 10/11-09

S&P 500	1.093,08	2,22 %
Nasdaq	1.768,40	2,17 %
OSX Oil Service Sector	201,00	3,34 %
Brent Spot	77,19	-1,10 %
Shanghai Composite	3.178,61	0,10 %
Nikkei 225	9.870,73	0,63 %
VIX	23,15	-4,30 %

Oljen ble løftet av en svakere dollar, samt frykt vedrørende orkanen Ida skal være ødeleggende for oljeproduksjon på den amerikanske kysten. WTI trader marginalt lavere i morgentimene, Asia viste litt svakhet i nattens session, futures ligger på minussiden så vi åpner nok ned idag.. Helt naturlig at vi får en wash-out på morgenen etter den formidable dagen igår. 

Watch:

GOGL: Ble gjort laster på volum i går på tross av at mandager som regel er rolige i shipping. Cape Q1 ’10 stengte opp $2500 til $41k/$42k. FFA-ratene har nå steget nærmere 40% i løpet av meget kort tid!!! Mysteel melder samtidig om nedgang i jernmalmlagrene i Kina som følge av mindre skipninger samt ingen jernmalmleveringer på spot fra de tre største leverandørene.

 

TAA: CISCO FÅTT AKSEPT FOR 7,92M AKSJER, HAR 9,37%. – 9 av 10 aksjonærer har sagt nei til Cisco-budet. Kan trigge ytterligere spekulasjon om høyere bud frem tid neste tidsfrist, 18. November.

 

KOA: Årets recovery case ? I manges øyne er det nettopp det! Emisjonen har lagt seg, ordrebøkene tas opp, bilsalget tas opp.

Tall (utenlandske):

-          CGG Veritas

-          Credit Agricole

-          Diana Shipping

-          Vodafone

Makro:

- Norge:KPI oktober kl 10:00

- Norge:PPI oktober kl 10:00

- USA:Landbruksdepartementet publiserer sin månedlige rapport med

estimater for tilbud og etterspørsel av landbruksprodukter kl 14:30

- IEA:World Energy Outlook 2009