Morgan Stanley har i dag sluppet et strateginotat hvor de uttaler at nå er det optimale tidspunktet å begynne og akkumulere aksjer på. Begrunnelsen er hovedsaklig direkteavkastningen målt for US 10-notes sett opp mot S&P/DJ div. yield.
Man kan selvsagt argumentere for hvorfor man skal være investert i aksjeaktiva kontra statsobligasjoner når begge klasser gir samme avkastning, sett bortifra at obligasjoner blir sett på som mer risk-free. Dog, dersom man inflasjonsjusterer yielden her vil den - dersom vi ikke går inn i en ny resesjon - i dette tilfelle gi negativ avkastning på egenkapital over tid.
Går man ikke inn i en ny resesjon vil prisingen av aksjer nå se gunstig ut. . .
Ingen kommentarer:
Legg inn en kommentar